Pengaruh Intensitas Modal, Kebijakan Dividen, dan Pajak Tangguhan terhadap Nilai Perusahaan
DOI:
https://doi.org/10.61132/keat.v3i3.2497Keywords:
Capital Intensity, Consumer Non-Cyclicals, Deferred Tax, Dividend Policy, Firm ValueAbstract
This study aims to analyze the effect of capital intensity, dividend policy, and deferred tax on firm value among consumer non-cyclicals sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2020–2024 period. This study employed a quantitative method using secondary data obtained from companies’ financial statements and annual reports published through the IDX and the official websites of each company. The sampling technique used purposive sampling based on predetermined criteria, resulting in 23 companies with a total of 115 observations during the research period. Data were analyzed using panel data regression with the assistance of EViews 12. Model selection was conducted using the Chow Test and Hausman Test, which indicated that the fixed effect model was the most appropriate model for this study. Hypothesis testing was performed using the simultaneous test (F-test), partial test (t-test), and coefficient of determination (Adjusted R²). The results show that capital intensity, dividend policy, and deferred tax simultaneously affect firm value. Partially, capital intensity and dividend policy have a significant effect on firm value, whereas deferred tax has no significant effect on firm value. These findings may provide useful considerations for companies in formulating policies and for investors in making investment decisions.
Downloads
References
Abdul, G. (2025, April 19). Modus penipuan foto WhatsApp, uang bisa raib. RRI.
Alamsah, J., & Adi, A. E. (2022). Pengaruh perencanaan pajak dan capital intensity terhadap nilai perusahaan. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 4(12), 5564–5571. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v4i12.2015
Ambarwati, D., Sianturi, A., & Wibowo, S. (2024). Analisis penerapan PSAK 46 tentang pajak penghasilan terhadap pajak tangguhan pada PT Tunas Baru Lampung Tbk tahun 2020–2022. JATAMA: Jurnal Akuntansi Pratama, 1(2), 1–19.
Aprida, D. N., & Sanulika, A. (2024). Pengaruh agresivitas pajak, beban pajak tangguhan, dan kebijakan utang terhadap nilai perusahaan. AKUA: Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 3(3), 120–131. https://doi.org/10.54259/akua.v3i3.2878
Arianti, B. F., & Yatiningrum, R. (2022). Pengaruh struktur modal, pertumbuhan penjualan dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan. Gorontalo Accounting Journal, 5(1), 1–10. https://doi.org/10.32662/gaj.v5i1.1845
Arita, E., & Yusmardi, R. (2025). Pengaruh kebijakan dividen, kebijakan hutang, keputusan investasi. Jurnal Akuntansi Keuangan dan Perpajakan, 1(3), 528–546.
Bahrun, M. F., Tifah, & Firmansyah, A. (2020). Pengaruh keputusan pendanaan, keputusan investasi, kebijakan dividen, dan arus kas bebas terhadap nilai perusahaan. Financial Decisions and Company Value, 8(3).
Bhaktiar, F. F., & Hidayat, V. S. (2020). Pengaruh pajak tangguhan dan perencanaan pajak terhadap kinerja perusahaan. Jurnal Akuntansi, 12, 265–276.
Cindy. (2023). Polemik pemungutan pajak di Indonesia. Indonesia of Journal Business Law, 2(1), 38–46. https://doi.org/10.47709/ijbl.v2i1.2030
Dharma, B., Atila, C. W., & Nasution, A. D. (2023). Mengapa PBV (price book value) penting dalam penilaian saham (perusahaan farmasi yang terdaftar di BEI periode 2021). Jurnal Manajemen dan Ekonomi Kreatif, 1(1), 80–89.
Fortuna, D., Leon, H., & Haryadi, D. (2023). Pengaruh leverage, likuiditas, profitabilitas, dan asimetri informasi terhadap kualitas laba pada perusahaan sektor consumer non-cyclicals. Journal of UKMC National Seminar on Accounting Proceeding, 2(1), 180–192.
Freshillya, W., Luayyi, S., & Yani, A. (2025). Pengaruh risiko litigasi, intensitas modal dan pertumbuhan penjualan terhadap nilai perusahaan pada sektor telekomunikasi. Reviu Akuntansi dan Bisnis Indonesia, 9(1), 95–110. https://doi.org/10.18196/rabin.v9i1.25456
Ganefi, H. S., Prasetyono, A., & Amalia, M. R. (2023). Penilaian saham secara fundamental menggunakan metode dividend discount model dan price earning ratio untuk keputusan investasi. Jurnal Riset Ekonomi dan Bisnis, 16(1), 68. https://doi.org/10.26623/jreb.v16i1.6367
Habibi, M. R. (2022). Hukum pasar modal Indonesia. Inara Publisher.
Halimah, I., & Wahyuningsih, T. (2021). Manajemen laba berdasarkan aset pajak tangguhan dan beban pajak tangguhan. Jurnal Ilmiah Publika, 11(2).
Hartati, D. L. (2024). Manajemen keuangan nilai perusahaan dengan mediasi manajemen laba.
Hasipah, A., & Mulyani, N. (2025). Pengaruh perencanaan pajak, beban pajak tangguhan dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Keuangan dan Manajemen Terapan, 6(2), 341–354.
Herbowo, & Inadi, H. M. (2025). Pengukuran harga saham: Metode rasio keuangan dan hubungannya dengan teori sinyal. Riset Ekonomi, Akuntansi dan Perpajakan (REKAN), 6(1), 77–90. https://doi.org/10.30812/rekan.v6i1.5039
Herlianto, D., & Hafizh, L. (2020). Pengaruh indeks Dow Jones, Nikkei 225, Shanghai Stock Exchange, dan Straits Times Index Singapore terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI). INOBIS: Jurnal Inovasi Bisnis dan Manajemen Indonesia, 3(2), 211–229. https://doi.org/10.31842/jurnalinobis.v3i2.133
Husnah, V. A., & Widyawati, D. (2019). Pengaruh pajak tangguhan dan tax to book ratio terhadap. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 7(4).
IDX. (2026). Ikhtisar dan sejarah BEI. https://www.idx.co.id/id/tentang-bei/ikhtisar-dan-sejarah-bei/
Indrayani, N. K., Endiana, I. D. M., & Pramesti, I. G. A. A. (2021). Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, kebijakan dividen, akuntansi lingkungan, leverage dan likuiditas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Kharisma, 1(10), 707–715. https://doi.org/10.54543/etnik.v1i10.119
Ismanto, J., Rosini, I., & Nofryanti. (2023). Pengaruh enterprise risk management, profitabilitas dan kepemilikan managerial terhadap nilai perusahaan asuransi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Informasi, Perpajakan, Akuntansi, dan Keuangan Publik, 18(2), 199–218. https://doi.org/10.25105/jipak.v18i2.16357
Kristina Banurea, M., Nainggolan, P., Darasa Panjaitan, P., Damanik, D., Ekonomi, F., Simalungun, U., & Com, M. (2022). Analysis of factors affecting the Composite Stock Price Index (IHSG) on the Indonesia Stock Exchange: Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia. Management Studies and Entrepreneurship Journal, 3(5), 2806–2814. http://journal.yrpipku.com/index.php/msej
Lestari, S., Prastyatini, Y., & Candra, Y. K. (2025). Pengaruh beban pajak tangguhan terhadap persistensi laba, penghindaran pajak dan nilai perusahaan. Journal of Trends Economics and Accounting Research, 5(4), 329–336. https://doi.org/10.47065/jtear.v5i4.1984
Meidawati, N., Nurfauziya, A., & Chasanah, U. (2020). Factors that influence dividend policy. Nominal: Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen, 9(2), 310–327.
Meilanita, & Enalia, F. (2025). Pengaruh capital intensity, struktur modal, efektivitas aset, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan subsektor food and beverage di Bursa Efek Indonesia. MABIS, 16(2), 184–194.
Monica Lidiya Sudarajat Dinda, Kuntadi, C., & Pramukti, R. (2023). Pengaruh profitabilitas, intensitas persediaan, dan intensitas modal terhadap tingkat agresivitas pajak. Jurnal Manajemen Akuntansi dan Logistik, 3, 446–457.
Mubarokah, F., & Indah, N. P. (2021). Pengaruh keputusan investasi, pendanaan, dan dividen terhadap nilai perusahaan periode 2014–2018. Coopetition: Jurnal Ilmiah Manajemen, 12(2), 163–180. https://journal.ikopin.ac.id/index.php/coopetition/article/view/148
Muslim, T., & Muchtar, M. (2024). Analisis fundamental dan teknikal untuk menentukan keputusan investasi saham pada PT Timah Tbk. Prosiding Seminar Nasional Akuntansi dan Manajemen, 3.
Mutmainah, D., & Hasanah, N. (2026). Pengaruh tax avoidance, intensitas modal dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan perkembangan indeks sektor energy. 5(1), 4494–4504.
Nadila, D., Hidayaty, D. E., & Mulyadi, D. (2023). Jurnal Pijar Studi Manajemen dan Bisnis. Jurnal Pijar Studi Manajemen dan Bisnis, 1(2), 104–109.
Octaviany, A., Hidayat, S., & Miftahudin. (2019). Pengaruh ukuran perusahaan dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening. Jurnal Riset Inspirasi Manajemen dan Kewirausahaan, 3(1), 30–36. https://ejurnal.stimi-bjm.ac.id
Pietoyo, H., Daromes, F. E., & Mardiana, A. (2022). Corporate governance sebagai mekanisme untuk mengurangi praktik manajemen laba dan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), 10(2), 207–222.
Purnama, J., & Juliana, A. (2019). Analisa prediksi indeks harga saham gabungan menggunakan metode ARIMA. CAKRAWALA: Management Business Journal, 2(2), 454.
Raainaa, N. A., & Firmansyah, A. (2025). Peran leverage dalam hubungan antara intensitas modal, intensitas persediaan dan penghindaran pajak. Jurnal Bina Ekonomi, 29(2), 171–192.
Risnawati, H., & Mudiarti Husna. (2022). Faktor-faktor yang mempengaruhi minat generasi milenial untuk investasi di pasar modal melalui teknologi fintech. Jurnal Ekonomi Syariah dan Akuntansi, 3(2), 24–35.
Riyanti, & Munawaroh, A. (2021). Kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, kebijakan dividen, ukuran perusahaan, dan pengaruhnya terhadap nilai perusahaan. Jurnal Muhammadiyah Manajemen Bisnis, 2(1).
Romadhani, A., Saifi, M., & Nuzula, N. F. (2020). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Jurnal Administrasi Bisnis, 14(2), 71–81.
Sagala, S. G., & Muslih, M. (2020). Harga saham kini: Dalam bayang-bayang fundamental. Majalah Ilmiah Bijak, 17(1), 71–80. https://doi.org/10.31334/bijak.v17i1.827
Saputro, P. T. A., & Andayani. (2021). Pengaruh keputusan investasi, kebijakan hutang, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 10(2).
Satria, M. R. (2022). Peran teori agensi dalam issue bidang akuntansi. Land Journal, 3(2), 125–138.
Sejati, F. R., Ponto, S., Prasetianingrum, S., Sumartono, S., & Sumbari, N. N. (2020). Faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen. Berkala Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 5(2), 110. https://doi.org/10.20473/baki.v5i2.21480
Sholikah, F. P., Putri, W., & Rosalinda, M. D. (2022). Peranan pasar modal dalam perekonomian negara Indonesia. ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting, 3(2), 341–345. https://doi.org/10.47065/arbitrase.v3i2.496
Sofiatin, D. A. (2020). Pengaruh profitabilitas, leverage, likuiditas, ukuran perusahaan, kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan (Studi empiris pada perusahaan manufaktur subsektor industri dan kimia yang terdaftar di BEI periode 2014–2018). Prisma: Platform Riset Mahasiswa Akuntansi, 1(1), 47–57. http://ojs.stiesa.ac.id/index.php/prisma/article/view/366
Sugihyanty, E., & Wijayanti, D. (2025). Pengaruh intensitas modal, komisaris independen dan return on asset terhadap agresivitas pajak pada. Jurnal Bisnis dan Akuntansi Unsurya, 10(2). https://doi.org/10.35968/jbau
Suryati, & Setyawati, W. (2024). Pengaruh financial distress, capital intensity dan perencanaan pajak terhadap nilai perusahaan (Studi empiris pada perusahaan energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018–2022). Jurnal Ekonomi, Manajemen dan Akuntansi, 2(5), 437–453.
Tjhoa, E. (2020). Pengaruh free cash flow, pertumbuhan perusahaan, return on assets, cash ratio, debt to equity ratio dan firm size terhadap kebijakan dividen. ULTIMA Accounting, 12(1), 44–67.
Widhiatmoko, A. R., & Sucipto, B. (2025). Signaling theory dalam konteks pasar kerja dan bisnis di Indonesia. Journal of Accounting and Finance Management, 6(5), 3016–3024.
Widya Sasana, L. P., Masyuri, K., Indrawan, I. G. A., & Carito, J. (2022). Pengaruh capital intensity dan corporate social responsibility terhadap agresivitas pajak dengan profitabilitas sebagai variabel pemoderasi. Jurnal Riset Pendidikan Ekonomi, 7(1), 78–94.
Yanti, N., Wardhaningrum, O. A., Suhardi, Pekerti, R. D., Ahmad, S., Heriyah, N., Siswanto, D., Setiawan, R., Lestari, R. F., Wardani, P. S., Dewi, A. A., Syukur, M., Rossa, M. A., Hanisyahputra, F. D., Khodijah, A. S., Maryani, A., Idrus, M., Ariyanto, D., & Meila, K. D. (2026). Akuntansi keperilakuan (behavioral accounting) (R. Mukhlisiah, Ed.).
Yulianto, & Widyasari. (2020). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara, 2, 576–585.
Zhafira, A., & Dwi Astuti, C. (2024). Pengaruh pengungkapan tanggung jawab sosial dan lingkungan (TJSL), pertumbuhan penjualan, dan intensitas modal terhadap nilai perusahaan. El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 5(4), 3059–3074. https://doi.org/10.47467/elmal.v5i4.1847
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Kajian Ekonomi dan Akuntansi Terapan
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
